又到了每年券商集中公布成绩单的日子，截至3月29日，已有17家上市券商披露2019年年报。
纵观行业前列的大中型券商，机构业务发展迅速。以广发证券为例，报告期内，广发证券实现营业收入228.10亿元，同比增长49.37%； 按业务分类，交易及机构业务实现营收45.28亿元，同比暴涨426%。
机构业务成券商转型主要方向
2001年，中国证监会就提出了“超常规发展机构投资者”的战略方针，2012年，又提出了大力发展机构投资者的战略目标。反观国外投行，越是成熟的市场，机构业务的收入占比越高。机构业务是高盛、摩根士丹利等国际领先投行的重要收入来源，与财富管理各占半壁江山。
那就不难理解，为何近年来，各大券商频频提出要大力发展机构业务。在进一步放开外资券商进入国内资本市场的背景下，机构业务是国内各大券商必须补上的一块重要业务。
我们观察到，广发证券的业务布局也正发生着微妙的变化。
2019年报显示，广发证券交易及机构业务2019全年收入为45.28亿元，同比暴涨426%，营业利润率也比去年同期增加65.15个百分点。
从当前数据及增速不难看出，广发证券的收入结构也正在向国际先进投行机构逐步看齐。
投研能力是服务机构的利器
年报显示，广发证券的交易与机构业务主要包括权益及衍生品交易业务、固定收益销售及交易业务、柜台市场销售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务。
在资产托管业务方面，截至去年年底，广发证券资产托管及基金服务的总资产规模为2,173.65亿元，同比增长16.44%，其中托管产品规模为951.46亿元，提供基金服务产品规模为1,222.19亿元。
公司柜台市场累计发行产品数量15,080只，累计发行产品规模约7,279.48亿元，产品市值约510.31亿元，其中，2019年全年新发产品数量4,744只，新发产品规模约1,039.48亿元。
全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务，报告期内共新增19个股权投资项目，投资金额8.06亿元，截至2019年末，广发乾和已完成117个股权投资项目。
在机构业务中，券商的投研能力是机构客户最为看重的能力之一，例如高盛举足轻重的研究报告，是其对机构客户的最大吸引力之一。
一直以来，广发证券在投资研究方面处于领先地位。年报显示，广发证券的股票研究涵盖中国28个行业和近700家A股上市公司，以及近110家香港联交所的上市公司。目前，广发证券正积极推进在合法合规前提下实施公司研究品牌的国际化。
据广发官网介绍，截至去年底，广发证券发展研究中心共有203人，其中全职研究人员148人，99%以上具有硕博学历，分为研究团队和机构销售团队，研究团队分为宏观经济、策略研究、金融工程、行业小组等，覆盖32个研究领域，研究人员配置比例在证券研究行业内居于前列。
2019年，广发证券投资研究团队的实力也再被认可，获得了多个本地以及国际的权威奖项，包括：
被再次授予的2019“新财富本土最佳研究团队”第一名；
连续六年获得的“中国证券业分析师金牛奖”评选“五大金牛研究团队”奖；
首次获得的2019“机构投资者财新资本市场分析师成就奖”评选“最佳分析师团队”第二名等。
科技金融模式助力机构化转型
网络时代，金融机构客户对券商系统的速度、稳定性与安全性都提出了更高的要求。金融科技能力是券商服务机构客户的核心竞争力，这也是中小券商难以超越的重大技术壁垒。
近年来，券商纷纷加大科技领域的资金与人员投入，高盛甚至声称，自身已经成为一家科技公司。广发证券也把科技金融作为其重要的发展战略。
广发证券年报显示，公司在着力构建经纪业务极速交易体系，建设从日间交易到日终清算的全链路极速通道；建设投易通交易平台，打造专业投资者交易服务门户，提供算法交易支持和持仓智能信息预警；持续改进自主研发的基于区块链技术的ABS可信云系统，用于监控CMBS商业物业专项计划的基础资产运行情况。
同时，公司践行数据中台、智能中台的战略思想，持续完善大数据及人工智能开放能力平台（GF-SMART），发展智能预警、智能推荐、智能外呼及知识图谱等技术应用；建设实时、穿透、连续的风险跟踪和计量，为全集团、全业务提供一体化的合规与风控能力覆盖；持续推进公司自有基础设施的云化演进，在平台层面整合微服务和DevOps的理念。
截至2019年底，广发证券共申请发明专利29项、实用新型专利3项、软件著作权12项；其中，已获得1项实用新型专利、12项软件著作权。
得益于科技金融战略，零售业务的效果已初步显现。2019年，广发证券股票基金成交量为11.07万亿（双边统计），同比增长33.37%。截至2019年底，公司手机证券用户数超过2720万，较上年末增长约23%；微信平台的关注用户数超过300万；2019年，易淘金电商平台的金融产品销售和转让金额达3662亿元（含广发金管家现金增利集合资产管理计划）；机器人投顾贝塔牛累计服务客户数超过80万，同时实现金融产品销售额达228亿元。
广发证券在年报中表示，在科技金融的助力下，2019年公司在推动经营模式向数字化智能化转型、推动业务内涵从经纪向财富管理转型方面取得了良好的进展。
不难看出，“投研能力+科技金融”为广发证券拓展机构业务打下了坚实的基础。可以预见，在机构业务这一赛道上，广发证券以及其他国内的券商正紧抓业务发展机遇，向国外先进机构看齐。这一趋势已经成为我国券商的整体发展方向，这也是我国资本市场逐渐走向成熟的重要表现之一。