来源：深蓝财经
2026年开年，老牌国有乳企北京三元食品股份有限公司（下称“三元股份”）接连遭遇重大经营与合规危机。
1月30日，因其在军队采购投标中提供虚假材料，公司被暂停全军采购资格，法定代表人、董事长袁浩宗及授权代表邱骞同步被限制参与相关业务；此前1月17日，公司披露近十年来首次年度预亏，亏损额达1.78亿至3.56亿元，终结自2014年以来的连续盈利纪录。
据中国军队采购网2026年1月30日发布的《关于对北京三元食品股份有限公司暂停处理公告概要》，三元股份在参与编号为2024-VQ01-W1059的军队采购项目中，存在“投标提供虚假材料”的严重违规行为。
值得注意的是，同属首农食品集团旗下的北京首农商业连锁有限公司也因同一事由被同步暂停资格，无疑暴露出了集团在招投标管理上的系统性漏洞。
截至目前，军采网未披露虚假材料的具体类型，但业内普遍认为可能涉及产品资质、产能证明或检测报告等核心文件。处罚期限尚未明确，将视整改情况而定。
三元股份于1月17日发布2025年年度业绩预告，预计归母净利润为-3.56亿元至-1.78亿元，同比由盈转亏（2024年盈利5481万元）。此为公司自2014年以来首次年度亏损。
亏损主因归结于对法国HCo France S.A.S.（下称“法国HCo”）的长期股权投资计提大额减值。天眼查显示，三元股份通过境外架构持有法国HCo 49%股权，后者于2018年以6.26亿欧元收购百年植物涂抹酱品牌St Hubert及意大利子公司Valle’Italia。
据公司2月26日对上交所《监管工作函》的回复公告，法国HCo因市场需求下滑、竞争加剧、融资受限等因素，2025年拟计提商誉减值10.14亿元人民币，三元按持股比例确认投资损失4.96亿至6.16亿元，直接吞噬全年利润。
需要强调的是，若剔除该非经常性损益，三元2025年主业实际归母净利润约为2.60亿至3.18亿元，同比大增374%–480%，显示核心业务具备一定修复能力。
尽管主业盈利改善，但公司整体营收持续萎缩。2025年预计营收约63.5亿元，较2019年峰值81.51亿元大幅下滑，已连续五年下降。
北京市场亦加速失守：2025年前三季度北京地区营收22.80亿元，同比下滑14.6%，占总收入比重降至46.8%；2024年该区域营收已骤降28.79%，区域壁垒正被伊利、蒙牛、君乐宝等全国性品牌侵蚀。
三元股份长期依赖非主业投资收益维持账面盈利。公司持有北京麦当劳食品有限公司50%股权，该项投资收益常年超过净利润总额。2022–2024年，来自麦当劳的投资收益分别为1.4亿元、2.8亿元、2.3亿元；同期归母净利润仅为4028万元、2.43亿元、5481万元。
2025年上半年，公司归母净利润1.83亿元中，1.65亿元（占比90%）来自麦当劳，主业造血能力薄弱问题凸显。
军队采购虽非三元主要收入来源，但“军供资质”是其品牌公信力的重要背书。此次因虚假投标被“全军拉黑”，不仅损失稳定订单，更可能波及地方政府集采、校园营养餐、公共福利项目等对公渠道。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出：“军采违规记录将纳入信用档案，对三元参与高门槛B端业务形成实质性阻碍。”
作为国有控股企业，此次低级合规失误暴露其内控机制失效，治理能力遭到市场质疑。
当前，三元股份能否重建信任、止住营收下滑、摆脱投资依赖，将成为其能否重获生机的关键。