来源：深蓝财经

4月3日，拼多多“商家权益保护委员会”（以下简称“商保会”）宣布，平台将推出重磅惠商计划——“千亿扶持”，未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，加码高质量电商生态建设，助推平台商家新质转型升级，全力构建用户、商家及平台多方共赢的商业生态。这是继2024年“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等惠商举措后，拼多多推出的新一项商家扶持战略，资源投入力度空前。

2025年1月，拼多多成立“商保会”，由集团执行董事、联席CEO赵佳臻亲自挂帅任委员会主任。据了解，此次“千亿扶持”计划正是赵佳臻主导。他介绍，该计划基于公司对高质量发展战略长期坚持取得的成效，也缘于公司对当前市场机遇的精心研判，最近几个月，公司总结了前期“百亿减免”等举措的经验，也广泛听取了平台各类目商家代表、行业专家代表等多方建言。这标志着拼多多高质量发展战略进入新的探索阶段，在此前已实现商家“减负降本”的基础上，平台接下来将启动对商家的全面扶持，助推商家“拓单增收”。

赵佳臻表示：“此次‘千亿扶持’，是真金白银的投入，不喊口号，只动真格。我们笃定于高质量发展战略，消费者和商家的利益要先于平台利益，平台敢于牺牲，敢于啃硬骨头。公司从我到下面的每个部门、每个员工都要上下一心，力出一孔，这也是未来几年拼多多能否开创新局面的关键所在。”

从“百亿减免”到“千亿扶持”

2023年4月，赵佳臻出任集团执行董事、联席CEO，随即推出高质量发展战略，提出“拼多多将进入全面拥抱高质量发展的新阶段，将提升质量作为首要目标”。过去两年，拼多多坚定执行该战略，在平台生态和产业纵深上持续发力，将“减免、扶持、治理”的多重措施贯彻至平台运营、商家经营、产业转型、物流升级等各个环节，推动平台及产业生态的可持续发展。

2024年下半年开始，拼多多先后推出“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等一系列惠商新举措。其中，“百亿减免”累计为超千万的商家实现提质增效，仅“推广服务费退返”一项就为商家每年降本数十亿；“电商西进”带动西部地区的订单量同比实现双位数增长，并为偏远地区的近亿消费者实现了“全面包邮”的电商普惠；“新质商家扶持计划”首批项目先后助力上千个农牧产区、产业集群逐步转向“新质供给”的发展阶段。

据拼多多最新发布的2024年四季度财报披露，“新质商家扶持计划”目前已先后走进六安婚纱、惠东女鞋、青浦母婴、内蒙古酸奶糕、临夏牦牛肉、佛山开心果、广西脆蜜金桔等地区，对当地商家进行产品、营销、运营及供应链的全链路支持，培育了一批具备商品、技术创新能力的新质商家，并通过新质商家的“头雁效应”，带动产业带突破“同质化竞争”的发展痼疾，逐步完成转型升级。

广西融安县一位金桔商家估算，平台全面放开商家售后申诉权限后，每月预计可增收数万元。安徽一位花草茶商家反馈，仅考虑平台退还推广费一项，每年就能增收近40万元。而在广东省惠东县，当地曾是国内女鞋产业的领头羊，但因市场变化逐渐陷入停摆边缘。2024年冬天，拼多多联合当地商家依托平台的数据分析能力，研发了女性用户更加青睐的加绒勃肯鞋，并对传统的女鞋供应链进行了改造，一家中型制鞋厂的单日出货量就能达到1.5万双，成功走出了一条“新质供给”的转型之路，挽救了数十万产业工人的岗位。

▲在“新质供给”加持下，惠东女鞋实现了产业升级，产业带工人月入上万。（摄影 李孟麟）

“百亿减免、新质商家扶持等举措的成效给了我们信心，我们发现高质量发展战略开始进入收获期，平台及产业生态的效用不断释放，持续为供需两侧带来普惠。”赵佳臻表示，随着“百亿减免”升级为“千亿扶持”，平台针对“新质供给”的资源投入将进一步加码，产业带帮扶数量将扩大，新质商家帮扶范畴也将从头部逐步拓展到腰部，将会有更多优质商家分享到平台高质量发展的红利。

构建多方共赢商业生态

在扩大产业带“新质供给”上行规模的同时，平台还将响应国家政策的号召，进一步加码对农副产品的扶持力度，启动“多多好特产”等专项行动，深入农特产区，发挥平台的数字化优势，帮扶全国“土特产”触网大循环，提升土特产的品牌知名度与溢价能力、推动产业良性发展，同时促进农民稳定增收，为乡村振兴助力。

▲拼多多“电商西进”“新质供给”等扶持，助力西部糖心苹果直连全国市场。（摄影 刘浩）

供给侧的新质变革，也带动着需求侧的进一步满足。2024年双十一期间，平台多次上线“超级加倍补”活动，助力“新质供给”直连全国市场，仅前两轮的订单量就累计超过6100万单。春节期间，受“电商西进”的推动，“年货西进，特产东出”成为新趋势。根据拼多多发布的《2025年夜饭报告》数据显示，西部地区的水饺、海鲜、坚果等订单量均实现翻倍增长，甘肃、内蒙等地的羊肉、牦牛肉、酸奶糕等特产也加快进入东部地区消费者的餐桌。

正因如此，此次“千亿扶持”除了加码“新质供给”“多多好特产”等供给侧的扶持，还将在需求侧做足文章。

赵佳臻透露，接下来拼多多会在消费者端进一步探索平台直补的创新模式，在充分保障商家权益和成本的基础上，多类目对标“国补”价格标准，全面普惠消费者，激发消费需求与活力，也为商家“拓单增收”构建更良性的运营环境。

除此之外，“千亿扶持”计划还将加大对跨境中小商家的补贴力度。国际关税形势日趋复杂，关税变动带给中国出海供应链的冲击巨大，中小商家在订单与利润的拉扯中举步维艰。“千亿扶持”将针对性帮助跨境商家稳定生产，降本增效，应对出海风险。

赵佳臻表示，拼多多推行高质量发展战略的核心目标，就是全力构建一个用户、商家、平台多方共赢的商业生态，只有共赢的生态才能更好发挥平台型企业的社会效能，担负起更多社会责任。“我们要把‘先消费者、商家后平台’的思想贯穿‘千亿扶持’的始终，也会统一到公司的上上下下，我们有决心担负起平台商家转型发展的成本与风险，也有足够的战略定力应对外部市场环境的不确定性，我们会优先保障中小制造业的稳定发展和健康利润，优先保障广大消费者的权益，最终平台生态也将迎来高质量蜕变。”

“社会再生产包括生产、分配、流通、消费四个环节，其中，生产主体是产业端，消费主体是广大消费者，电商平台在某种程度上同时承担了流通和分配两个职能，无论是补贴消费者还是商家，本质都是价值如何分配的问题。”中国数实融合50人论坛副秘书长、数字经济智库首席研究员胡麒牧分析，电商产业在发展过程中，平台的利益分配并非一成不变，有些阶段平台会通过规则设计把部分生产者剩余转变为消费者剩余，有些阶段则会倾向于把部分消费者剩余转变为生产者剩余。当下电商行业进入存量发展阶段，平台转向共赢思维是理性的选择。

北京工商大学商业经济研究所所长洪涛则指出，整个电商行业都应鼓励平台、商家、消费者等多主体探索“分布式”平等合作关系，其中平台和商家是“鱼与水的关系”，保护商家权益，优化平台生态，最终是消费者、商家、平台三方获益。

来源 | 深蓝财经

撰文 | 杨波

现金储备高达1751亿元的小米集团，要再融资426亿港元，引发资本市场震动。

3月25日，小米集团-w（HK1810）在港交所突发公告，拟配售融资426亿港元。媒体称，这是继美团、比亚迪之后香港史上第三大闪电配售。

受此消息影响，小米集团-w股价高位重挫6.32%，成交量急速放大！

小米集团在股价高位闪电配售，引发了不小的争议。

而今天早上，雷军还在武汉大学给小米su7、yu7拍美美的大片。

（图源：微博）

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累计融资将超1100亿港元

值得注意的是，本次配售融资也是采用“先卖后买”的方式进行。

首先，由雷军家族信托间接持有Xiaomi Best Time International Limited卖出8亿股现有B类股份，利用获得的资金再购买小米集团8亿股新B类股份。本次配售预计筹资净额约为425亿港元，价格为折价6.6%。

小米在公告中还表示，公司董事认为，配售及认购事项条款公平合理，符合股东整体利益。

截至3月25日，雷军持有小米24.1%的股份，其他股东拥有75.9%。完成此次配售后，雷军的持股比例预计将减至23.4%，承配人为3.1%，其他股东为73.6%。

公告还披露了雷军的投票权。

小米集团采用A类股份每股10票表决权（保留事项除外），B类股份每股1票表决权的模式。本次配售前，雷军的投票权为64.9%；配售完成后，雷军的投票权降至64.1%。雷军依然牢牢掌控集团的投票权。

但是，小米集团在股价高位闪电配售，引发了不小的争议。

之前，董明珠的一番言论引发大众联想，董明珠当时表示，“有人成了首富，他给股民分了多少钱”...

是这样吗？

我们扒了扒小米的融资情况。小米集团自2018年港股IPO以来，共进行了以下主要融资活动：

2018年7月，小米集团港股IPO，加计行使超额配股权合计发售约25.07亿股，合计募资约426.11亿港元。2020年12月4日，配售10亿股，每股23.70港元，募集资金约237亿港元。2020年4月，全资附属公司Xiaomi Best Time International Limited发行6亿美元3.375%优先票据（2030年到期）。2020年12月，Xiaomi Best Time International Limited发行8.55亿美元零息可换股债券（2027年到期）。2021年7月，Xiaomi Best Time International Limited发行8亿美元2.875%优先债券（2031年到期）及4亿美元绿色债券（2051年到期）。

根据统计，若计入本次配股425亿港元，小米上市以来总融资额将超1,100亿港元。

但是分红情况呢？

根据公开资料显示，小米集团上市以来累计分红为0。而本月同样进行配售操作的比亚迪，过去3年分红近250亿。

（图源：同花顺）

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小米缺钱吗？

根据财报，小米集团合并资产负债表里面，资产总额合计4031.55亿元。

其中，非流动资产里面，定期银行存款585.2亿元，长期投资621亿元，这两项占比较大。流动资产里面，存货625亿元，定期银行存款363.5亿元，现金及现金等价物336.6亿元。

所以，小米的资产项目都是比较健康的。

负债里面，有172.75亿元借款。根据披露，截至去年末，集团借款总额为人民币306亿元。另外，小米集团对上下游的资金占用能力也比较强，贸易应付款项982.8亿元，其他应付款项有363.7亿元。

综合来看，小米最近几年资产负债率一直维持在50%左右，属于比较健康的。

根据披露，小米集团现金储备总额为人民币1751亿元。这是算上现金及现金等价物、受限制现金、定期银行存款、按公允价值计入损益之短期投资等项目综合的。

再看现金流情况。

合并现金流量表，2023年经营活动现金流净额413亿元，2024年为392.95亿元。综合起来，连续两年现金及现金等价物增加额都达到了336亿元，也比较健康。

截至2024年12月31日，小米集团共投资约430家公司，总账面价值人民币683亿元，同比增加1.7%。这些公司股权，都是按照账面计价的，实际的价值，应该远远高于这个数字，这属于隐藏价值。

所以，市场观点普遍认为，小米此时不融资，应该也够今年的各项投入。

但是，小米突然融资，肯定有自己的考虑。

小米公告中表示，本次配售的目的主要是：加速业务扩张，研发投资，还有其他一般用途。这可能包括小米汽车工厂的建设，海外研发投入、营业网点、营销开支等方面的投入，还有就是研发的进一步投入。

2024年，小米集团的研发支出为人民币241亿元，同比增长25.9%。应该说研发增速是比较快的，这个增速和营收增速比较匹配。同时，小米的研发人员多达21190人，占员工总数48.5%，全球的专利数量也达到4.2万件。

但是，小米集团关于智能电动汽车相关专利授权仅1000余项。在当下中国智能汽车激烈的竞争环境下，小米汽车虽然市场表现超出预期，但是市场各方对小米汽车的技术水平表示担忧。

尤其是在智能驾驶领域，小米汽车智驾水平还不能进入一线梯队。雷军本人也表示，智驾方面要在2025年“站稳第一阵营”。所以，今年小米在这一块的研发投入应该较大，也比较烧钱。

此时趁股价相对高位完成融资，代价最低！

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争议

另外，网友们也有不同的意见。有网友称，比亚迪、宁德时代等企业资金压力更大但是一直坚持分红。

（图源网络）

但也有网友认为，股价涨了就是最好的分红。

（小米集团-w股价走势图）

小编觉得，虽然分红为0，并不代表小米没有股东回报。

其实，小米从2018年上市以来，持续在进行股票回购。2019年全年回购约50亿港元；2020-2021年进行常态化回购应对股价波动；2022年回购超137亿港元；2023年也是持续回购。

2024年小米集团回购了2.49亿股B类股票。因为股价已经涨上来了，自然回购金额就少了，这也说得通。今年一月份，继续回购了682.98万股B类股票！

通过回购股票，提高每股的内在价值，变相提高股东的回报。另外，小米通过持续提升经营，让股价升高，不也是一种股东回报的方式吗？

你们怎么看？小米融资应该被吐槽吗？

撰文| 杨波

众安在线，股价闪崩！?

2月24日开盘后，港股众安在线股价低开低走，一路暴跌；截止收盘，股价大跌13.87%，几乎是全天最低价。众安在线的投资者，显然被突发的消息吓到了。

消息面，2月21日，恒生指数有限公司宣布，根据季检结果，将把东方甄选 、众安在线两只股票调出成分股，新调入腾讯音乐、地平线机器人两只股票。

与此同时，东方甄选股价表现为低开高走，截止收盘神奇的上涨了2.06%，走势明显强于众安在线。

另一边，腾讯音乐-SW（01698）早盘涨幅拉高到18.54%（收盘大涨9.51%），地平线机器人早盘拉高16.5%（收盘4.8%）。

为何众安在线被踢出恒生科技指数，有何隐情？

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几项指标落后，尤其是市值

为了研究这个问题，我们找到了相关规则，具体来看：

首先是市值要求。

根据恒生科技指数纳入规则，最近12个月月均市值由大到小排列，排名倒数就可能出局。

从市值的角度看，截止2月24日，东方甄选和众安在线总市值均不足200亿元，在恒生科技指数成分股中，分列倒数一二名；倒数第三名市值有315亿元。这两市值明显低了一大截。

从股价走势看，过去一年间，众安在线市值持续徘徊在200亿元左右；同期，恒生科技指数涨幅超过50%，众安在线远远没有跑赢指数，成为拖后腿的“显眼包”。

新调入的两只股票，腾讯音乐-SW总市值达1956亿元，地平线机器人达到1132亿元。所以，从市值的角度看，东方甄选和众安在线已经被远远超越。

其次看研发投入，营业收入。

根据2024年中报数据，众安在线研发投入为4.64亿元，主要在人工智能、云计算、大数据等方面布局。同期营业收入为153.24亿元，简单计算一下，研发投入占营业收入的比例为3%，不足指引规定的>=5%。

再往上推一年，2023年众安在线研发投入为11.92亿元，当年营业收入为290.79亿元，研发投入占比为4%。所以，尽管在多个场合，众安在线表示“科技驱动”，但从研发投入来看，众安在线科技成色略显不足。

从业绩来看，2024年上半年营收增长同比为13%，体现了一定的成长性，但是同比增速下滑明显。但是增收不增利，2024年上半年归母净利润降至0.55亿元，同比-75%；原因包括保险分部利润同比下降3.09亿元，投资收益率从4.4%降至2.8%。

再次看流动性指标。

从流动性来看，月换手率大于0.1%即通过当月流动性测试，且要求现有成份股过去12个月内最少10个月达标。这一点来看，众安在线是符合要求的。

最后是行业代表性优化。

恒生科技指数更倾向于纳入高增长、代表科技前沿的企业。众安在线、东方甄选，一个主营业务为保险、另一个为电商，相比于新纳入的数字娱乐公司腾讯音乐-SW，半导体芯片公司地平线机器人，前二者所代表的科技方向，更加面向未来。

综合来看，本次众安在线被踢出局，也就不难理解了。这里面，最核心的指标，还是市值远远落后了，作为众安在线的股东、管理层，确实需要反思了。

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中国首家互联网险企，近年业绩如坐过山车一般

众安在线成立于2013年，至今已12年。作为当年“三马”（马云、马化腾、马明哲）联手创立的中国首家互联网保险公司，在资本市场，越来越没有存在感。

众安在线这几年保费收入其实还不错。2022年总保费收入236.51亿元，同比增长16.1%；2023年为294.78亿元，同比增长24.65%；2024年为334.18亿元，同比增长13.4%。虽然还在增长，但是2024年增速相比于前一年下滑明显。

但在盈利方面，众安在线忽上忽下，投资者也难以琢磨。比如2018年和2019年分别净亏损17.44亿元和4.54亿元；2020年和2021年又分别盈利5.54亿元和11.65亿元；2022年又亏损了11.12亿，但是2023年又盈利了40.78亿元。

虽然2023年盈利看起来很不错，但是资本市场并不买单，股价无法反转。结果2024年上半年，归母净利润又暴跌了75%。这种忽上忽下的盈利能力，让投资者避而远之。

另外，公司经营合规方面，之前出过较大的问题。

2024年4月24日，国家金融监督管理总局1号罚单就花落众安在线。监管层查明，众安在线隐瞒关联关系和关联交易、通过关联方虚假列支费用、通过关联交易监管系统报送的报表存在错报漏报、将保险资金运用形成的投资资产用于向他人发放贷款等行为。作为一家大型互联网保险公司，这么多违规操作，实属令人惊讶。

最后，监管层开出了高达180万罚款；对时任众安财险3名副总经理宋振华、张勇博、李高峰均处以警告，并分别罚款7万元、10万元、7万元。央视新闻对此，还做出过专题报道。

众安在线表示，该处罚主要关联到2020年一起事件，其中一家附属公司违规将保险资金形成的投资资产用于放贷。被处罚后，作为一家负责任的公司，众安在线也积极做出了整改。

不过，深蓝财经注意到，关于众安在线的各类投诉依然不断。以“黑猫投诉”平台为例，至今各类投诉多达1060条。

这些投诉中，集中在：用户不知情的情况下开通了保险、保险垫款影响了用户征信、保险理赔争议等等问题。

比如公司的“魔方业务”备受质疑。该业务前期通过免费赠送保险或以低廉保费吸引用户，后面再升级保额。但是很多用户投诉表示不知情，结果保费骤然增加。这种策略，严重影响了众安在线的口碑。

这次众安在线被踢出恒生科技指数，也算是给公司敲响了警钟。来自监管层的处罚，来自用户的投诉，都集中反映了众安在线在经营管理层面，还有许多需要优化提升的地方。如何重拾投资者信心，改善盈利能力，将是众安在线未来面临的巨大挑战。?你们买过众安在线的保险吗？理赔等过程满意度如何？

撰文| 杨波

“年入百万”的雷总，怎么突然成中国首富了？

今日一大早，多家媒体报道，雷军竟刚刚登顶中国首富之位！？

媒体指出，因小米集团 - W的股票在近1年大幅暴涨，昨日市值成功突破1.41万亿元，雷军持有24.2%股份，对应的市值约3194亿元。此外，雷军还持有金山办公、金山软件、金山云这三个公司的股份，预计市值约441亿元。最后，雷军通过控制51%权益的顺为资本，成功投中了字节、宇树、群核等一系列独角兽企业，预计权益在500亿左右。故而，媒体推测雷军个人身价超过4100亿元！

依据2024年的福布斯富豪榜，钟睒睒身价约3700亿元人民币，张一鸣身价约3300亿元人民币。由此，媒体判定雷军成为了中国新首富？

倘若以去年的数据计算，或许并不客观，我们用今年的数据来重新核算一番。

截至2月底，钟睒睒在农夫山泉持股的市值约3177亿元，持有万泰生物的市值约664亿元，两项相加共计3841亿元。相较于去年福布斯测算的结果，钟睒睒的身价还有所上涨。

另外，字节跳动公司尚未上市，然而其旗下拥有国内8亿用户的抖音，以及全球用户超20亿的TikTok这类超级APP，这使得字节跳动的最新估值已突破4000亿美元，创下历史新高。按照最新汇率测算，约合2.9万亿人民币。网传张一鸣持股比例在15%-20%之间（具体比例尚未公开），所以张一鸣的身价相比去年有了显著提升，其最新身价约在4356亿 - 5800亿元区间。

如此看来，按照最新的估值，雷军的身价并未超过张一鸣吧。

况且，今日盘中小米集团 - W大跌7.8%，总市值跌回1.3万亿元，雷总的身价当日便缩水200多亿...

最近，还有媒体热炒梁文锋成为中国首富的话题。有外媒表示，DeepSeek对标OpenAI最新估值（3000亿美元）的一半，也就是1500亿元美元，持有公司84%股权的梁文锋身价或超1260亿美元，成为中国新首富。

只是以上炒作，未免太过于理想化了。DeepSeek虽然厉害，但现在公司初出茅庐，尚未盈利，且未来技术的领先优势还有很大的不确定性。梁文锋从来不公开回应这些炒作，只是一门心思继续钻研技术，推动科技革命。

所以，针对媒体反复热炒首富的话题，我们并不care，我们真正关心的是，他们有没有为社会做出贡献。

资料显示，小米SU7带动中国新能源汽车产业链升级，专利申请量突破3.7万件。农夫山泉建成全球最大天然饮用水生产基地，创造超10万就业岗位。字节跳动算法实验室在AIGC领域取得136项技术突破，推动内容创作革命....

对于以上为社会进步做出贡献的企业家，我们乐见其成；雷总的口碑也不是吹出来的，希望雷总再接再厉，“年入百万”....

来源：深蓝财经

12月6日，第八届“强网杯”全国网络安全挑战赛圆满收官。经过持续两天的精彩比拼，来自北京长亭科技的0x300R战队摘得桂冠，secutopian战队和DAS战队分别荣获亚军与季军。线下赛期间，“强网杯”收获了百万民众的在线关注，以网络安全赛事推动全民安全意识提升，共筑网络安全防线。

第八届“强网杯”由中央网信办、河南省人民政府指导，河南省委网信办、河南省教育厅、郑州市人民政府、中国网络空间安全协会等单位主办，教育部高等学校网络空间安全专业教学指导委员会协办，郑州市委网信办、郑州市教育局、郑州(国家)高新技术产业开发区管理委员会等单位承办，各省(市)网信办、教育厅，国家一流网络安全学院建设示范项目高校，知名网信企业和机构共同支持。

多元赛项助力网络安全人才培养

作为国家级网络安全大赛，“强网杯”已连续举办八届，多年来始终坚持实践化和创新性并重，紧贴网络安全行业发展风向，立足网络安全多学科属性，聚焦人工智能安全、物联网安全等前沿技术领域，致力于为来自双一流高校、关键信息基础设施单位、网络安全企业等领域的网络安全人才搭建开放、多元的竞技平台。

本届大赛采用Jeopardy（JP）模式与Real World（RW）模式结合的混合赛制，以真实网络环境中的安全对抗为基础，全面考察参赛选手从漏洞发现到安全防护的技术能力，以及应对复杂网络威胁的发现与处置能力。通过既富有趣味又充满挑战的赛制设计，大赛激发选手们跳出传统思维框架，在贴近实际的场景中寻求更高效的技术革新方案，从而为网络安全实践积累宝贵经验。

32支战队巅峰对决引爆全场

比赛期间，赛场上精彩瞬间不断，“剑拔弩张”。首日开局仅20分钟，N0wayBack战队便以惊人的速度攻克首道高难度题目，斩获“一血”，引发全场关注；北京大学的pkucc战队也不甘示弱，凭借精准的解题技巧和快速的反应能力紧随其后。

在榜首的争夺战中，各大战队可谓王牌对王牌，榜首排名在比赛期间更迭了38次，前五名更迭次数多达100次，竞争的激烈程度可见一斑。最终，所有参赛战队针对29道赛题提交了数百次解题方案，充分彰显了参赛队伍的创新实践能力和对网络安全技术的深刻理解。

在比赛的最后冲刺阶段，赛场气氛紧张至极，达到了沸点。联合战队secutopian和来自北 京长亭科技的0x300R战队分别在JP赛道和RW赛道上展现了不俗的实力。随着比赛截止时间的临近，来自北京邮电大学的天枢Dubhe战队和来自杭州安恒信息技术股份有限公司的DAS战队突然发力，在极短的时间内提交了数个Flag并成功得分，让比赛局势更加扑朔迷离。最终，0x300R战队以获得24个一血的卓越表现力压群雄，荣获冠军。secutopian战队和DAS战队也凭借出色的表现分别夺得了亚军和季军。

构建产学研技术交流驿站

为了进一步向网络安全爱好者普及网络安全知识，展现网络安全的独特魅力，本届“强网杯”通过腾讯新闻、大象新闻等多个媒体平台进行了全程直播，并邀请了来自中国科学技术大学、郑州大学等知名高校和行业单位网络安全专家进行实时技术解读，累计观看人次高达数百万，以赛事品牌影响力带动网络安全科普教育，助力全民数字素养提升。

作为国内规模最大、影响力最强的网络安全赛事之一，“强网杯”一直致力于服务国家网络安全战略，构建人才、技术、产业发展的交流驿站，打造发现人才、培育创新的高水平平台。未来，“强网杯”将继续聚焦产业需求，通过赛事品牌为产学研融合发展提供创新活力，为推动中国网络安全技术发展注入源源不断的人才动力。

此外，第八届“强网杯”青少年专项赛创新赛与实践赛将于12月7日-8日进行。作为网络安全后备力量培养的主阵地，青少年专项赛吸引了全国各地的优秀青少年选手参赛。大赛将为青少年网安人才提供技术展示、能力历练的舞台。让我们期待更多网络安全新星的崛起，共同为网络强国建设贡献力量！

来源 | 深蓝财经

撰文 | 吴瑞馨

鏖战十余年，砸下1700亿巨资研发，一直瞄准AI的长期主义者百度，终于走过漫长的黑夜，来到黎明前夜，迎来了应用爆发的曙光。

11月21日晚，百度发布最新的Q3季度财务报告，显示季度总营收336亿元，百度核心营收265亿元，归属百度核心的净利润75.4亿元，同比增长17%，超出市场预期。在当晚业绩会上，李彦宏还透露将于2025年初发布文心大模型的新版本。

新版大模型固然值得期待，但视线转回到此次财报上，更值得关注的是三个关键的数字：

文心大模型日均调用量达15亿；百度文库AI功能月活用户（MAU）增长超300%；百度APP的的AI功能覆盖近70%月活用户。

这三个数字代表着，百度长期战略已经成果初现。

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鏖战十余年、投入1700亿，

百度的AI长期战略

从曾经的互联网巨头，到如今的AI巨擘，十多年来，百度在人们口中的title已经悄然转变。但这个过程实际上却是漫长且孤独的。

从2010年，百度正式布局人工智能，成立自然语言处理部（NLP），到2012年，李彦宏的一封内部邮件，鼓励全百度产品经理了解AI技术的最新趋势。再到2013年，百度成立深度学习实验室，自此正式踏上了对AI的探索之路。

过去十余年来，百度一直瞄准人工智能、自动驾驶、智能云等赛道，在AI研发上累计投入超1700亿。

而在半年前提出全面转向“以人工智能为优先”的战略方向后，这次的Q3财报中，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏再次强调，人工智能是百度的长期战略，并对长期发展充满信心。“随着我们进一步扩大人工智能的应用规模，我们将更有信心地探索其如何激发创新，为消费者、企业乃至整个社会创造价值。”

电话会上，李彦宏表示，百度坚持以人工智能为核心的战略，提升AI能力是百度的长期战略重点，亦是由人工智能驱动转型的基石。他指出，这一战略将使百度抓住长期的重大增长机会。

不过，AI是一个很大的概念，涉及的技术门类和应用方向都非常广泛，因此，很多公司在决定涉猎AI时，通常都会有所取舍。对百度而言，其战略取舍的第一性原理，是“应用驱动”。

“做工程不丢人，做工程很有可能是比科学更早发现机会、发现规律的。”在前不久举办的百度世界大会2024期间，李彦宏接受媒体采访时表示，美国很多公司一直都梦想要做颠覆性的技术，要多少年之内做成什么什么样子。我更多希望尽早接触场景及接触应用，看在这个过程当中，到底遇到了什么问题，把这些问题带回来，我们综合看一下，大家遇到的最多的问题，就是我们优先解决的问题。

目前，百度正在形成以AI为长期战略，以应用驱动为主要路径的核心打法。

2

成果初步显现

在百度刚发布的Q3财报电话会上，百度透露了几个关键数据表明，十余年持久战，百度的AI长期战略，成果已经开始初步显现。

首先是百度文心大模型日均调用量的再度陡增。截至11月，百度文心大模型日均调用量达到15亿次。而在今年4月，这个数字还是2亿，短短半年时间，就增长了7.5倍。时间再拉长一点来对比的话，去年Q4披露的数据为5000万次，一年内增长了30倍。

大模型作为基座，其日均调用量的猛增，这说明大模型应用在百度内外出现爆发趋势。25年初，新版文心大模型的发布，或将给应用生态带来新一轮的刺激增长。

在此前的百度世界大会2024上，李彦宏表示，文心大模型日均调用量的陡增，这代表着过去两年中国大模型应用的爆发。他表示，半年前的时候，他还和高管们讨论，如果我们大模型的日均调用量一年之内涨10倍，从2亿涨到20亿，就认为中国的大模型可以是说“成了”，说明大家是真的需要。但现实比他想象中还好，仅半年就涨到了15亿，已经非常接近20亿这个数字了。

凭借着AI大模型，百度的“老”应用也重焕新生。Q3财报显示，今年9月，百度文库AI功能的月活用户（MAU）突破5000万，同比增长超300%。随着用户付费意愿的不断增强，第三季度，百度文库的订阅收入同比增长23%。

此外，在前不久的百度世界大会2024上，百度文库和百度网盘联合发布工具类智能体“自由画布”亮相首日就有超20万人排队预约体验。如此火爆的态势，相信在正式上线后，文库的MAU还将进一步增加。

随着百度在AI基础设施上技术优势的持续提升，百度云的营收、经营利润率双双增长，AI收入占比持续提升，构建起百度的第二条增长曲线。财报显示，第三季度，百度智能云营收达49亿元，同比增长11%，Non-GAAP 经营利润率同比提升。其中，AI 贡献的收入占比增长超11%，而去年Q4首次披露该数据时，还仅为仅5%。

电话会披露，本季度百度智能云的增长主要由互联网、教育、金融等行业对模型训练和推理的高需求带动。其中，来自腰部企业客户的增量收入环比增长170%。据IDC在8月发布的《中国人工智能公有云服务市场份额，2023》报告，百度智能云已经连续五年排名第一。

而在这些数据的背后，是百度对大模型的持续优化，让大模型“更好用”、“更易用”，让AI应用“更有用”。

最近一年来，大模型确实很火，但对一些AI之外的行业来说，大模型生成效果太差，到处都是幻觉，体验感太差，即便他们对AI的需求非常强烈，但真正愿意买单的却并不多。这是因为，大模型的本质是一个概率模型，在文本生成中，自动生成下一个最有可能的文本，这导致了AI常常出现“幻觉”，经常会“一本正经的胡说八道”。

但在过去24个月里，AI行业普遍通过检索增强技术（RAG，Retrieval-augmented Generation），大模型会利用检索到的信息来指导文本或答案的生成，从而极大地提高了内容的质量和准确性，基本消除了大模型生成文字的幻觉，使大模型具备了实用价值。

而百度在前不久的世界大会上进一步发布了iRAG（image based RAG）——检索增强的文生图技术。顾名思义，这项技术能让幻觉消除从文字生成，扩展到文生图领域，从而在影视作品、漫画作品、连续画本、海报制作等领域落地。

3

构建智能体+搜索的全新生态，

打开基本盘的想象空间

AI也在对百度的基本盘——搜索，持续重构。不过与此前只披露AI生成的搜索结果占比不同，这次财报还透露了覆盖率的数字。

李彦宏在电话会上透露，百度App AI功能已经覆盖其月活用户的近70%，与AI互动的用户使用时长更高，每日总互动次数在数千万。作为对比，谷歌的这一数据，目前的覆盖率还不足50%。在百度搜索上，已有超过20%的搜索结果页面涵盖AI生成内容。

对百度来说，这也是一个更加面向未来的数据。

搜索作为百度的基本盘，是百度发家的原点，也是目前营收的主要来源。即便如今已经转向AI驱动，但搜索对百度的重要性从未降低。而百度在应用方面的种种动作表明，百度正在构建一个以搜索为入口的全新生态，打开基本盘的想象空间。

对于百度来说，AI功能不仅仅是AI生成，更大比例是“智能体”。正如不久前李彦宏在百度世界大会上展示的，用户在百度APP搜索如公司官网、询问行业建议，都可能唤起智能体。百度也多次强调，智能体是AI应用的最佳形态，将形成数百万智能体生态，而百度搜索则是智能体的最佳入口。

目前，百度正在持续推进大模型对搜索的重构，并通过智能体等内容丰富搜索体验，构建以智能体为基本单元的搜索生态。公开数据显示，百度文心智能体平台上已有15万家企业和80万开发者。涵盖公司、工具、职场、角色、娱乐等各类场景。其中，以比亚迪官网智能体为例，上线后，其销售线索转化率提升119%。也因此，公司类智能体在百度世界2024亮相后，首日就有582家企业达成合作。

而从更长远的视角来看，正如互联网时代，搜索是第一入口，百度借此迎来了发展机遇。而在未来的AI时代，一旦智能体生态成型，百度搜索将重新成为“第一入口”，抢先占据时代机遇。

从这一点来看，这无疑是百度重要的“长期战略”。Q3的多项数据表明，这一战略，已经迈出了成功的第一步。

来源：深蓝财经

10月30日，在荣耀Magic7系列旗舰新品发布会上，早前于2024德国柏林消费电子展率先亮相的荣耀MagicBook Art 14骁龙版在国内正式发布。作为荣耀首款基于骁龙X Elite平台打造的全新AI PC，它不仅承袭了荣耀MagicBook Art 14的超轻薄时尚商务设计理念、顶尖的护眼技术以及极致的影音体验等优势，更在此基础上实现了性能、续航以及AI能力的全面革新。荣耀坚持以创新使能AI PC，不仅能基于信任环无缝调用跨设备、跨系统的AI能力，还以全新升级的智慧搜索以及全新推出的AI PPT创作等功能，再次引领AI PC时代。

构建无缝互联的信任环，带来跨系统、跨设备AI能力

依托于平台级AI技术和互联技术的创新，荣耀MagicBook Art 14骁龙版在通信协议层、组网协议层、传输协议层等方面进行全栈优化，实现了荣耀MagicRing智慧互联的全面升级。同一账户下的多个设备可以在低功耗状态自发现、自组网、自连接，构建了一个跨设备、跨系统的无缝信任环，让AI能力得以自由调用，例如PC端可轻松接入手机摄像头、AI修图与AI扩图等功能，同时促进多设备间服务的自由流转，为用户带来前所未有的便捷体验。

同时，荣耀MagicBook Art 14骁龙版还内置了行业领先的PC AI 能力体系，不仅继承了荣耀MagicBook Art 14所支持的AI智慧搜索、AI知识问答、AI文档总结、AI辅助创作等AI能力，还带来了全新升级的智慧搜索功能，支持视频、图片、文档内容的快速直达搜索；而全新推出的AI PPT创作功能，可根据用户输入的主题内容或上传的文档自动生成PPT，大幅提升工作和学习效率，重塑AI PC终端体验。

首次搭载骁龙X Elite平台，实现性能与能效双重飞跃

荣耀MagicBook Art 14骁龙版搭载了全新的骁龙X Elite平台，内置高达45TOPs强悍算力的NPU，与CPU和GPU形成三大AI引擎，以超高集成度、超高能效比、超强的AI算力，为用户提供领跑时代的移动AI体验、性能体验以及跨越式的续航表现。

在续航方面，荣耀MagicBook Art 14 骁龙版配备了一块容量为60Wh的异构电池，结合荣耀自研OS Turbo 3.0技术以及智能硬件省电技术，在芯片资源精细化调度、系统资源精细化调度技术等手段的支撑下，实现了10.6小时的持久续航，满足用户全天高强度办公使用需求。

更值得一提的是，荣耀MagicBook Art 14骁龙版实现了x86应用生态至骁龙平台的无缝迁移。得益于生态系统的研究积累，荣耀在预转译调优技术的探索方面取得了重大突破，针对社交、影音、办公、浏览、会议及工具软件等六大用户日常高频使用场景进行了深度优化，使得各类热门应用的首次启动时间降低了16%，为ARM PC用户带来更加出色的x86应用体验。

作为AI PC领域的领先品牌，荣耀始终坚持以创新不断引领PC行业迈向新高度。荣耀MagicBook Art 14 骁龙版的推出，不仅充分体现了荣耀对骁龙平台成熟的调校经验和技术能力，也标志着荣耀AI PC实现了x86和骁龙平台两大阵营笔记本的全面布局，为消费者带来更加丰富多样的选择。目前，这款新品已在各大授权渠道开售，提供32GB+1TB存储配置，定价8499元，首销限时可享8299元，欢迎广大用户选购。

来源：深蓝财经

2024年10月30日，被定义为“性能之光”的年度电竞性能旗舰——iQOO 13正式发布，售价3999元起。iQOO 13作为iQOO 品牌在性能上的又一次深入探索，它像是一束光，引领行业不断拉高性能上限，让用户看到更多的可能性。

iQOO 13首发搭载蓝晶×骁龙8至尊版芯片和自研电竞芯片Q2，带来PC级游戏视效。与京东方联合打造的2K Q10珠峰屏，树立了2024年屏幕新标杆。它拥有多项行业先进技术和创新，展现出卓越的性能和用户体验。作为KPL官方比赛用机，iQOO 13凭借高刷新率屏幕、低延迟触控和强大散热系统，提供无可比拟的电竞体验。iQOO品牌在市场上拥有广泛的认可度，尤其深受玩家群体的喜爱，iQOO 13的推出更进一步为用户带去卓越的性能游戏体验，成为真正的“性能之光”。

蓝晶×骁龙8至尊版，强强联合 性能之光

iQOO 13搭载骁龙8至尊版，采用高通自研架构Oryon，突破公版限制，全大核设计，超大核主频峰值达到4.32GHz。同时配备24MB超大二级缓存，其单核、多核性能均提升45%。GPU同样大幅提升，推出全新切片架构，配合12MB图形缓存，可以实现更好的多任务分配和并发性能，能效大幅提升40%，强大的渲染能力能够带来更震撼、更沉浸的游戏体验。AI能力也同样大幅提升，NPU推理速度提升45%，功耗却下降45%，为用户带来了更好的AI体验。

iQOO 13还使用全新三星LPDDR5X Ultra，读取速度大幅提升，形成了全新的性能铁三角，全面开启性能新时代。

iQOO与高通联合定义、开发和调校骁龙8至尊版，全面赋能vivo最强的蓝晶芯片技术栈，从硬件架构到软件算法，再到功能实现与联合调校，涉及CPU与GPU的调度、显示、存储等性能表现的各个环节。“vivo 高通联合实验室”的正式揭牌，是vivo与高通深度合作的重要里程碑，未来将持续为用户带来更好的性能表现与电竞游戏体验。

蓝晶与骁龙的深度合作，带来了全新一代帧率感知引擎。利用高通为iQOO开放的深度底层硬件信息，创建AI帧率预测模型，做到逐帧精准预测，帧绘制负载大幅降低，同时实现超稳帧率和超低功耗。

自研电竞芯片Q2，无限稳帧 游戏之光

iQOO 13推出自研电竞芯片Q2，不仅硬件升级，还集成了更强大的算力和先进算法，带来超越原生的高品质游戏体验。Q2芯片在「超分」和「超帧」两大特性上全面升级，采用AI纹理渲染算法和零感延迟技术，实现了极致清晰和流畅的游戏画面。PC级2K纹理超分和原生级144FPS超帧，让iQOO 13在画质和帧率上达到行业先进水平。

iQOO 13首发国民级FPS手游2K+144FPS超分超帧并发，满帧运行1小时，无需散热背夹，拉高了手机性能上限。在iQOO 13上超140款游戏支持高帧体验，超100款游戏支持游戏超分。自研电竞芯片Q2芯片链接了更多游戏厂商，形成了iQOO专属游戏生态圈，让更多玩家感受到超越游戏原生体验的出色视效。

iQOO 13还优化了游戏直播体验，支持最高2K+60帧+15Mbps的超高清游戏直播。iQOO游戏直播助手实现了一键投屏，连接速度低，有着非常便捷的直播体验。iQOO 13的直播表现得到了抖音APP的认可，成为首个达成120帧+高清直播体验新标准的手机品牌。

并且，iQOO历时1年时间，邀请上百位主播直播测试超过8800场，收集问题反馈，帮助iQOO打造了全新的游戏直播助手，带来了卓越的直播体验，并有超百位主播统一使用iQOO 13开启全新的游戏直播之旅。iQOO 13的发布，标志着手机电竞性能的又一次飞跃，成为游戏玩家和主播的首选装备。

iQOO 13配备全新的冰穹双驱散热系统，采用7K超大双区均热板，散热表现达到iQOO史上最快、最均匀。全新的360°环绕式天线和AI电竞信号引擎，确保了无论在何种手握姿势下，信号和时延都能保持稳定。

iQOO 13还带来了双战鼓大师扬声器和战锤振感马达，提供沉浸音效和精准振感，进一步提升了游戏体验。

2KQ10珠峰屏，悦目护眼 屏幕之光

iQOO在2023年启动了“珠峰计划”，与合作伙伴经历一年半时间，为用户带来这块2K Q10珠峰屏，它在亮度、护眼和触控技术上全面突破。首先是亮度，iQOO 13采用全新的Q10发光器件，经过45项设计优化和34种组合验证，HBM亮度高达1800nit。全局亮度的提升，真正改善了用户的用机体验，即使在沙漠阳光下也能清晰可见。

其次是护眼，iQOO 13推出vivo自研的「悦目护眼」，从时间、空间和个性化三个维度全面护眼。采用2592Hz全亮度高频调光和全球首发安卓OLED圆偏振光，显著降低眼睛疲劳和干眼症状，带来更自然舒适的视觉体验。

最后是触控技术，iQOO 13在触控技术上实现了新的突破，通过「帧同步」算法和「屏分区」优化，实现行业超低延迟和绝佳操控体验。基于上千场KPL电竞赛事数据调优，确保各种环境下的稳定发挥，满足电竞选手的触控需求。

iQOO 13的屏幕在显示效果、护眼能力和触控表现三方面全面登顶，这块屏幕是iQOO屏幕史上的里程碑，行业的卓越之作。

面面俱到，全面旗舰 体验之光

iQOO 13搭载的蓝海电池容量高达6150mAh，比前代多了整整1000mAh，机身却薄了0.59mm。用户可以在最高亮度、最高画质、最高音量和最高帧率下连续玩4小时《王者荣耀》，电量仍有50%。

iQOO 13还配备120W超快闪充，14分钟充至50%，30分钟充至100%。同时支持100W PPS协议，用别人的充电器也能快充。iQOO 13的低温直驱供电，可以让充电器直接给主板供电，实现边充边玩，超低发热，稳帧体验。

iQOO 13不仅继承了vivo在影像领域的强大基因，还通过多项创新技术和功能，为用户带来了前所未有的拍摄体验。iQOO 13的主摄采用了定制的超感光 VCS 仿生传感器，改进了Color Filter，使图像传感器接收的原始图像信息更加接近人眼，实现了“还原眼之所见”的影像体验。同时，iQOO 13搭载了vivo的NICE2.0算法，即“原像引擎 2.0”，通过AI技术加强图像降噪和细节增强，带来更细腻动人的画面。

在夜景拍摄方面，iQOO 13表现尤为出色。无论是复杂环境下的建筑，还是远景风光，iQOO 13都能呈现出色彩真实、细节丰富的高质量照片。此外，iQOO 13还为摄影爱好者准备了多焦段人像和人文相机两大功能，覆盖24mm、35mm、50mm、100mm四个专业人像摄影黄金焦段，满足不同场景的拍摄需求。

前置摄像头方面，iQOO 13升级为3200万像素，摄像头挖空设计更加精致，能够精准捕捉每个表情，自拍效果更加清晰。iQOO 13的影像功能不仅丰富多样，还充满了创意和趣味，例如，全新的KPL定制水印和动态水印，用户可以亲自体验探索更多玩法。

通过OriginOS 5的全面升级，iQOO 13为用户带来了始于颜值、忠于流畅的全新使用感受。AI方面，OriginOS 5全面升级了五大模型，综合能力获得行业高度认可。

iQOO 13还支持公里级无网通信功能，不仅免费，还能跨品牌跨终端使用，极大提升了用户的通信便利性。iQOO 13的“能量光环”和系统深度融入，覆盖众多场景，带来全新的多维度交互体验。

iQOO 13共有5个版本可供选择，12G+256G版本售价3999元；16G+256G版本售价4299元；12G+512G版本售价4499元；16G+512G版本售价4699元；16G+1T版本售价5199元；iQOO 13将于10月30日发布会后在vivo官网、京东、天猫、拼多多、抖音、快手等渠道正式发售，即刻抢购，限时可享最高24期免息；iQOO线下专卖店、电竞馆、vivo体验店及各大授权门店同步开售；曼岛配色将于11月11日上午10点正式开售。

来源 | 深蓝财经

撰文 | 吴瑞馨

“非洲手机之王”，进入多事之秋。

在经历财务负责人刚被丹东市振安区监察委员会的“远洋捕捞”风波一个多月后，传音控股，又陷入了新麻烦。

10月28日晚，传音控股披露了最新财报，结果让人惊掉了下巴！

相较此前中报的营收净利润双增长，第三季度传音突然业绩变脸，营收、净利润双双下滑，净利润更是同比大跌了41.01%！

“非洲手机之王”，也卖不动了吗？

1

业绩暴雷，非洲手机之王也焦虑了

究竟啥回事？

首先还是来看财报。2024年第三季度，传音控股实现营收166.93亿元， 同比下滑7.22%；归母净利润为10.51亿元，同比大跌41.02%；扣非后归母净利润为8.20亿元，同比下滑52.72%。

受三季度的拖累，今年前三季度，传音控股营收为512.51亿元，同比增速已降速至19.13%，归母净利润为39.03亿元，增速降速至0.50%，已经来到净利润下滑的零界点了。

事实上，传音的业绩暴雷早有迹象。

今年上半年，传音控股实现营收345.6亿，同比增长38.07%；归母净利润28.52亿，同比增长35.70%。

表面来看传音控股业绩亮眼，但细看第二季度，其营收别为171.2亿，相较上一季度的174.4亿营收，环比已经出现了下滑。销售增长显然已经出现疲软。

净利润更是同比下滑了22.31%至12.26亿，环比第一季度的16.26亿，少了整整4亿，下滑了24.6%。

第三季度营收和净利润的进一步双双下滑，更是将传音的困境直接摆在台面上。

对于净利润暴跌的原因，传音控股的解释是：主要受市场竞争以及供应链成本综合影响，2024年第三季度收入及毛利率有所下降，毛利额同比减少所致。

查看财报也确实如此。2024年前三季度，传音控股净利率为7.69%，同比下滑15.48%；毛利率为21.59%，同比下滑13.01%。而在2024年上半年，这两个数据还分别为8.29%和21.53%。这意味着传音今年的整体盈利能力还在进一步下降。

营收的下滑，则更直白的展现出，传音控股在市场竞争中，销售端的疲软和压力。

2

非洲老铁们，开始抛弃传音了吗？

有着“非洲手机之王”称号的传音，正如它的称号一般，占据了非洲市场“半壁江山”的市场份额。

IDC数据显示，2024年上半年，传音控股在全球手机市场的占有率为14.4%，在全球手机品牌厂商中排名第二。其中在非洲智能机市场的占有率超过40%。

不过目前，国内各大手机厂商都开始发力非洲市场的情况下，相比以前，非洲老铁们确实有了更多的选择。

但对手机厂商，尤其是传音来说，非洲智能手机市场的激烈竞争，也给传音带来了极大的压力。

市场分析机构Canalys最新报告显示，2024年Q2，传音在非洲智能手机市场份额较2024年Q1略微出现下滑。而小米、OPPO、realme的份额却在逐步上升。

而在第三季度营收、净利润双双下滑的同时，传音在全球手机市场上的排名也在下滑。

前不久，IDC又公布了最新数据。2024年第三季度全球智能手机出货量达到3.16亿部，同比上涨4%，实现连续五个季度出货量增长。其中，排名前五的厂商分别为三星、苹果、小米、OPPO以及vivo。

而之前连续几个季度稳居市场前五名的传音控股，却在2024年第三季度滑落至第六名。

3

股东频频套现

比起业绩的暴雷，股民们更关注的还是股价的下滑。

今年4月19日开始，传音控股股价突然结束了持续一年多的上涨趋势，股价突然急转直下，最低一度跌至71.00元/股，相较4月18日收盘的121.10元/股，跌幅最大一度达到41.37%。

不过好在经过几个月的持续震荡后，等来了牛市，截至10月29日收盘，传音股价涨回92.80元/股，不过相较此前的高点，依旧跌了23.37%。

另一边，传音股东们却在股价下跌期间开始了频繁减持。

5月23日，传音控股发布公告称，公司控股股东深圳市传音投资有限公司通过询价转让方式减持公司股份806.5652万股，占公司总股本的1%。根据当时的转让价125.55元/股计算，传音投资减持套现达10.13亿元。

另据wind数据显示，传音控股的员工持股平台传力企管、传承企管和传音企管持股比例从2023年二季度的2.76%、2.13%和2.61%，分别下降至今年一季度末的2.12%、1.53%和1.47%。可以估算出，上述三家持股平台在过去的几个月中总计套现约24.7亿元。

而上述四家公司，传音控股创始人竺兆江均有持股。换而言之，竺兆江就是此前多次减持的最大受益人。其中，仅传音投资的这次减持，持股20.68%的竺兆江就分得了2.09亿元。

4

风波不断

业绩暴雷的同时，传音控股在业务上也接连卷入风波中。

今年7月，有媒体报道称，高通在印度德里高等法院起诉传音控股集团侵犯四项非标准基本专利。高通发布声明称，传音控股近期就其一部分产品与高通公司签署了许可协议，但其绝大部分产品至今未获高通公司的许可，仍然在侵犯高通公司极具价值的专利组合。

对此，传音方面回应称，已与高通签署了5G标准专利许可协议，?并正在履行该协议。但考虑到非洲、南亚等超过70个新兴市场中，部分专利权人并未拥有或只拥有少量的专利，却要求全球统一高额许可费，忽视了地区发展差异、专利持有量差异及判例中不同费率的考量。

但目前为止，高通的诉讼还没有迎来判决，对传音控股的影响，尚未可知。

今年9月初，传音控股财务负责人肖永辉又突然被丹东市振安区监察委员会采取留置措施及立案调查。不过很快，肖永辉就被解除了留置措施。但其留置原因，传音控股并未在公告中提起。

一波未平一波又起。如今，传音第三季度业绩暴雷，也意味着，在国内手机大厂们纷纷涌入非洲市场，市场竞争日益加剧的情况下，传音躺平赚钱的好日子，也要到头了。

来源：财华社

10月25日，赤子城科技(09911.HK)股价再度迎来大涨，收涨12.3%，市值41.34亿港元。

富途牛牛数据显示，10月25日赤子城科技净流入超1000万港元，广发证券和华泰证券位列净买入经纪商前列。

收入再激增，月活用户增长提速

10月24日盘后，赤子城科技披露了三季度运营数据，该季度的社交业务和创新业务延续强劲增长态势。

得益于公司推出的多样化社交产品持续快速增长，以及公司在2023年第三季度完成对Chizicheng Strategy Investment Limited的收购并开始合并蓝城兄弟控股有限公司及Land of Glory Ltd.社交业务的收入，赤子城科技社交业务收入激增，预计前三季收入为32.4亿元（单位人民币，下同）至32.8亿元，同比增长约60.7%至62.7%。

值得一提的是，赤子城科技社交业务今年前三季的收入已接近去年全年的整体收入。

在今年半年报中，赤子城科技表示，泛人群社交依然在公司各业务板块中担当核心角色。后发产品在产品矩阵中扮演的角色越发重要，有望在短期内对整体业绩贡献更多价值；成熟产品亦稳中有进，为集团提供稳定的收入及利润来源。

社交业务在第三季度的运营数据相较于上半年明显加快，截至9月底累计下载量达约7.4亿，较6月底上升约6.5%，而6月底累计下载量相较3月底上升约5.9%。

月活用户规模也实现提速，第三季度社交业务平均月活达约2898.3万，环比增长约1.5%，而二季度环比微增0.02%。

赤子城科技的创新业务主要包括精品游戏、休闲游戏及社交电子商务业务，该业务被其视为公司第二增长曲线。由于社交电商板块带动，前三季创新业务预计收入为3亿元至3.2亿元，同比增长12.4%至19.9%。

游戏板块也在发力，赤子城科技表示，由公司独力研发且交付外部独立团队发行的精品游戏，实现流水约5.76亿元，同比增长约182.5%。

中东非洲市场广阔？

赤子城科技在社交、游戏、工具等领域打造了数十款面向全球用户的APP，其中包括开放式社交平台MICO、语音社交平台YoHo、游戏社交平台TopTop、多元人群社交平台HeeSay等，累计服务200多个国家和地区的超过12亿全球用户。

赤子城科技是国内社交平台领域的出海老兵，业务押注在中东及北非地区。福布斯官方公布的资料显示，赤子城科技与比亚迪(01211.HK)、拼多多(PDD.US)等共同入选“2023福布斯中国·出海全球化品牌TOP30”领军品牌。

有券商表示，赤子城科技是中国互联网企业中为数不多的成功拓展海外综合互联网社交业务，并在全球范围内开展多元化社交互动业务的企业。

中东社交娱乐市场充满潜力，根据Mordor Intelligence预测，中东媒体和娱乐市场规模预计2029年将达到669.9亿美元。该地区年轻人对在线娱乐有着旺盛的需求，而针对当地文化内容的需求还远未被满足。

在今年半年报业绩发布会上,赤子城科技管理层表示，“对公司而言，中东是特别神奇、特别特殊的土地，文化和语言是非常统一的大市场，赤子城要做的，就是在中东北非创造美好情绪价值。”

公司管理层还表示，除了中东北非市场，公司同时也增长投入在泛东南亚区域以及在美欧、日韩等发达国家寻找合适产品。另外，公司加大对电商业务的投入，准备扩大品类和品牌。

小结：

由于较早布局中东北非市场，加之本地化运营策略和产品创新方面的成功，赤子城科技享受到了中东北非社交娱乐市场带来的红利，经营业绩保持较快增长。

得益于此，赤子城科技获得市场的认同，曾在“港股100强”评选活动中相继荣获2019新上市公司奖及2020新股30强榜单第3名。

由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼，将于2024年11月11日下午在香港会展中心隆重举行。赤子城科技在本届榜单中能否续创辉煌？我们拭目以待。

作者：毛婷