陷入董事长跑路传闻的超日太阳备受关注，而其股票质押融资是被人们关注的重点。那么什么是上市公司股票质押融资？如何运用这种形式来套现？深蓝财经学院给大家分享当年的德隆系方式——运用上市公司股票融资，本不是新鲜事。但运用上市公司股票质押融资的关键，是其股价要坚挺，否则信托公司会要求要追加抵押品或者催收贷款，让原本就资金短缺的融资股东雪上加霜。
将上市公司股票融资运用得登峰造极的便是大名鼎鼎的德隆系。2001年前后，新疆德隆制定了集团发展战略：股市坐庄和产业整合密切结合。其典型手法是：通过二级市场收集“老三股”——合金投资、新疆屯河、湘火炬的筹码，拉高股价，然后利用高股价进行抵押贷款，贷款后再进行实业收购。恰好在2001年至2004年间，A股市场大盘从高位回落超过30%，为了维持股价，德隆最终只有自己花钱来“扛”。德隆系自己持有的“老三股”流通筹码一度超过90%。为了维持已岌岌可危的资金链，新疆德隆在想方设法吸纳银行贷款的同时，把触角伸向上市公司、证券公司、信托公司，通过上市公司的互相担保、证券公司的委托理财和信托公司贷款获得资金，在不归路上越走越远。
当然，中国的庄股时代已经过去，德隆系已然作古，目前股权质押融资的规模、关联度远不及德隆系，但仍有以下问题值得注意：
首先，目前部分上市公司股东通过信托融资，其目的不是为了长久发展，而是为了解燃眉之急，很难说会对企业抑或是对项目有较好的刺激作用。
其次，2011年股市明显处于下降通道，此类集合信托发行时，中小板、创业板估值较高，有较大的下降空间，这和德隆系当年质押股票融资面临的情况如出一辙。
再次，在民间借贷盛行、借贷利率高企的背景下，多数股东通过信托质押股票融资，都没公布资金用途，资金的流向不明，信托产品的不确定性增加。