来源：南财社
受到马斯克spaceX和蓝箭航天的刺激，国内商业航天最近相当火爆。而乘着这股东风股价一个多月飙涨200%的大牛股航天动力，最近却麻烦了。
在被监管处罚1180万后，这家卷入“2021年A股最大骗局”，5年虚增收入38亿的上市公司，最终还难逃投资者的起诉追责！
1月5日下午，航天动力（600343.SH）发布公告披露了关于中小投资者诉讼的进展，公告显示，案件目前已经一审宣判，95名投资者胜诉，法院判赔1608.18万，146名投资者撤诉。
公告披露，航天动力的投资者诉讼案件共615起，这次一审宣判的只是一部分，还有357名投资者诉讼案件尚未开庭审理，诉讼金额高达2845.63万。
有了这次的胜诉先例，相信后面的诉讼赢面也很大。而原本就已经连续多年亏损的航天动力，财务状况或许还要雪上加霜了。
01卷入隋田力专网通信案5年虚增收入38亿
追根溯源，航天动力被大批投资者起诉，还要说到几年前曾经震惊跟行业内外的财务造假案。
2021年，“大专生”隋田力导演了一起震动市场的“专网通信骗局”，上海电气、ST宏达、国瑞科技、瑞斯康达等十余家上市公司都被卷入其中。据《中国证券报》汇总统计，相关上市公司累计被诈骗金额可能超过900亿元，有可能创造“A股最大骗局”。
据媒体报道，自2013年开始，隋田力为了做大控制的ST宏达公司的流水和业绩，开始主导专网通信自循环业务，该业务涉及的专网通信产品没有最终销售,也没有实际终端运用，以增厚上市公司业绩为主。
2017年，隋田力团队在国内将上述专网通信产品拆解成原材料主板，然后进行组装，必要时通过贴片补充主材损耗，最终进入新一轮业务自循环。
而上述上市公司有的是被动卷入，有的则是主动参与其中，航天动力就是后者。
航天动力参与隋田力专网通信业务始于2016年，彼时，航天动力业绩表现平平，业绩下滑趋势明显，少有的利润增长几乎全靠政府补助。为了扭转业绩，寻求新的利润点，同时也为了达到股东考核的需要，航天动力动了“歪心思”。在经总经理办公会决策后，航天动力以贸易方式参与隋田力专网通讯业务。
随后，航天动力及其子公司陕西航天动力节能科技有限公司开展智能数据模块业务属于专网通信贸易业务，该项目就是隋田力专网通信自循环业务的一个环节。
行政处罚书披露，航天动力与隋田力合作期间，该交易的全部客户、供应商均由隋田力及相关人员指定，相关交易合同也由隋田力及相关人员提供，交易价格、数量等合同要素主要由隋田力方确定，航天动力不参与产品加工、仓储及运输环节，不具有交易标的的控制权，不承担交易的售后责任。除融资性贸易外，航天动力实际上就是交易的资金通道方。
2016年-2020年，航天动力通过智能数据模块贸易业务，虚增营收4.3亿、8.5亿、7.7亿、16.6亿、0.8亿，累计虚增营业收入38亿元。
随着上海电气等上市公司的暴雷，隋田力专网通信骗局浮出水面，航天动力最终也难逃牵连。
2022年8月12日，航天动力因涉嫌信披违法违规，正式被证监会的立案调查。
2024年3月，航天动力收到证监会处罚决定书，认定航天动力专网通信贸易业务，相关交易均为虚假、不具有业务实质，虚增收入、利润，导致相关定期报告存在虚假记载。证监会对此从严处罚，对公司及相关责任人员合计罚款1180万元，并对主要决策人时任总经理郭新峰采取10年证券市场进入措施。
除了财务造假之外，航天动力2名参与专网通信案的原高管因为在该贸易业务中存在受贿行为，也被司法机关追究刑责。
监管处罚的同时，投资者也开启了对航天动力的追责。2024年4月，航天动力正式被中小投资者集体起诉，后续更多的投资者也陆续加入诉讼队伍中。到本次一审宣判，已累计有615名投资者起诉航天动力。
02业绩连续4年亏损，股价去年飙涨3.7倍
值得一提的是，去年11月下旬以来，随着商业航天概念突然爆发，之后朱雀三号的试飞成功、马斯克spaceX宣布IPO计划，进一步引爆商业航天概念。
而名字直白写着“航天”两个字的航天动力，也乘上了这股东风，股价直线飙升。
从去年11月20日开始，航天动力股价突然涨停，2025年12月31日盘中股价最高一度达到49.87元/股，市值达到318亿。短短一个多月，股价就从11月19日收盘的16.28元，涨到12月31日收盘的48.97元，涨幅高达200%。
事实上，航天动力股价从去年年初就开始一路漫涨。从去年初的10.5元股价算起，航天动力去年涨幅高达378.22%。
公开资料显示，航天动力于1999年12月是由西安航天科技工业总公司（即航天六院）作为主发起人发起设立。2003年在上交所挂牌，属国有控股上市公司。主要从事泵及泵系统、液力传动系统、流体计量系统、化工生物装备的研发、生产、销售以及工程项目的承揽。
虽然名字和航天相关，但主营业务并不涉及商业航天，也没有相关的对外投资，仅配合加工火箭发动机零部件，且营收占比不足2%。
而业绩上，前面也提到了航天动力因为常年业绩下滑，选择了参与隋田力专网通信贸易，虚增营收。2021年东窗事发后，航天动力的业绩也彻底没了遮羞布。
2021年-2024年，航天动力净利润连续4年亏损，归母净利润分别为-1.97亿、-3996.23万、-1.95亿、-1.87亿。2025年前三季度又亏1.09亿，累计亏损超7.28亿。
营收上，自2023年开始也出现大幅下滑。
目前，对于中小投资者的集体诉讼一审宣判，航天动力表示已经计提预计负债。而后续还有金额2845万的诉讼案件还未开庭审理。
值得一提的是，就在1月5日晚，证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，释放出资本市场监管力度将再度加强的信号。
去年以来，监管力度持续彰显。据《每日经济新闻》不完全统计，全年约有80家A股公司被证监会立案调查，其中信息披露违规成为最主要案由。
航空动力股民集体诉讼案的宣判，以及监管再度加强的信号都表明，上市公司财务造假，面临的将是更加沉重的代价。不仅仅是监管的处罚，实控人、高管等都将会面临严肃问责，上市公司还会面临投资者们后续的索赔。