再度“输血”15.8亿，珠海国资能否助横琴人寿“脱困”？

来源：环球老虎财经app

继2022年掏出8.7亿元之后，珠海铧创欲再拿近16亿元来给横琴人寿“补血”。当下，这家年轻的险企正陷入亏损之中，偿付能力同样不容乐观，而这笔金额能让横琴人寿支撑多久尚未可知。

“贫血”的横琴人寿再次等来了珠海国资的援助。

3月5日，珠海国资旗下的珠海铧创将再度掏出15.8亿元驰援横琴人寿。而在2022年5月份，珠海国资曾拿出8.7亿元资助横琴人寿。

国资股东接连输血也说明横琴人寿偿付能力不足。相关数据显示，其第四季度的核心偿付能力充足率以及综合偿付能力充足率分别为119.68%、153.98%，低于保险业平均值。

偿付能力不足之外，业绩由盈转亏以及与中植集团剪不断的关系也让横琴人寿焦头烂额。

珠海国资15.8亿元增资横琴人寿

珠海国资再度向横琴人寿伸出援手。

3月5日，横琴人寿公告，将新增注册资本7.53亿元，由第一大股东珠海铧创投资管理有限公司出资15.8亿元全额认缴，对应的1元注册资本为2.1元。

若完成这次增资，横琴人寿的注册资本将从23.8亿元增加至31.37亿元。

与此同时，珠海铧创的持股比例也从此前的32.9%升至49%。而其余4家股东的持股比例从16.775%稀释至12.75%。

有业内人士评价称，珠海铧创作为深圳国资加码横琴人寿，有利于在公司治理、业务资源、风险管理等方面进一步支持，也一定程度上降低了“问题股权”的话语权。

值得一提的是，根据保险行业的相关规定，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。不过，经国务院保险监督管理机构批准，参与保险公司风险处置的，或者由指定机构承接股权的，不受《办法》关于持股比例等规定的限制。

对此，援引澎湃新闻消息，横琴人寿相关负责人表示，增资获批后，珠海铧创持有横琴人寿的股权比例将变更为49%，属于《保险公司股权管理办法》中所列的“控制类股东”，但非企业会计准则中“控股股东”，不进入合并财务报表。

企查查显示，珠海铧创背后是珠海华发集团，后者实控人为珠海国资。

事实上，此次并非珠海国资首次驰援横琴人寿。在2022年5月25日，横琴人寿发布了变更注册资本的公告，指出将新增注册资本3.85亿元，每1元注册资本对应2.26亿元，彼时依旧由珠海国资包揽了该次增资，涉及金额8.701亿元。

增资后，珠海铧创的持股比例从原本的20%变更至32.9%。

需要注意的是，从2018年开始，珠海国资就在各方面帮扶横琴人寿，且力度明显强于其他股东。

根据梳理横琴人寿历年的关联交易分类合并披露公告，珠海铧创以及关联公司向横琴人寿提供酒店服务、宣传推广服务、物业管理服务、招聘服务、职场租赁以及餐饮服务等。相应地，横琴人寿向其出售公司保险产品。

偿付能力“告急”

两年内国资股东两次增资救急，也意味着横琴人寿严重“贫血”。

根据横琴人寿2023年4季度的偿付能力报告，截至去年年末，其核心偿付能力充足率为119.68%，综合偿付能力充足率153.98%。而上个季度的两个数据分别为129.10%、163.70%。

也就是说短短一个季度，被保险公司视为生命线的两个数据分别下滑9.42%、9.72%。

这个数据更是低于同行。据悉，2023年四季度末，保险业平均综合偿付能力充足率为197.1%，核心偿付能力充足率为128.2%。

横琴人寿在公告中也预测了2024年第一季度的两个数据，即核心偿付能力充足率为109.35%、综合偿付能力充足率为141.84%。

由此来看，珠海国资的增资可谓是雪中送炭。

而横琴人寿偿付能力不足，一方面是“偿二代二期”体系下最低资本要求的提升会导致两个数据的下降。另一方面，如果保险公司经营不佳导致出现亏损或者扩张过快，同样会影响到偿付能力。

在保险行业中，素有“七平八盈”的说法。而横琴人寿背靠强大的股东打破了这一定律，在其成立的第六年就实现了这一盈利。

数据显示，2016年至2021年，其营收分别为14960元、9.9亿元、26.66亿元、37.3亿元、77.67亿元、79.6亿元；同期应对的净利润为-4246.5万元、-8240.7万元、-2.46亿元、-2.4亿元、5868.6万元、0.11亿元。

然而，在其经过两年的短暂高光之后，又陷入了亏损中。2022年至2023年前三季度，横琴人寿净利润为-1.79亿元、-3.17亿元。

动荡的横琴人寿

年轻的保险企业亏损乃常态，不过自身的重重内忧也为发展蒙上了一层阴影。

从横琴人寿当前的股权结构来看，除了珠海国资之外，苏州环亚实业有限公司、中植集团、亨通集团以及深圳市珍珠红商贸有限公司四家股东的持股比例为16.77%。

其中中植集团在去年年末轰然倒地。而在其大厦将倾之际，横琴人寿选择与之割袍断义。

去年8月份，有媒体报道横琴人寿下发《关于横琴人寿与中植集团有关情况的说明》，其中指出中植集团对横琴人寿均为财务性股权投资，不具有控制或共同控制影响。按照全面穿透到底的原则，横琴人寿成立以来从未以任何形式，直接或间接将资金投向中植集团及/或其关联方的资产。

不过根据梳理，在去年第一季度，中植集团旗下公司与之还有关联交易，涉及金额并不多，为4.76万元。而在2021年至2022年，中融国际信托、中植保险经纪、太行保险经纪与之有业务上的往来。

从人员上来看，曾在中植集团任职财务总监的马红英截至去年4季度仍旧是横琴人寿的非执行董事、同时也是中兴保险经纪有限公司、珠海横琴安友投资控股有限公司的董事。

企查查显示，中兴保险经纪由珠海横琴安友、横琴人寿共同持有，持股比例为55.1948%、44.8052%。前者股东中，也有中植集团，持股比例为11.111%。

此外，根据横琴人寿去年第四季度偿付能力报告，中植集团持有的部分股权被冻结，对应权益数额为9540.29万元；与此同时，深圳市珍珠红商贸有限公司持有股份系数被质押。

股东自身难保、业绩亏损之外，横琴人寿的保险业务收入增速也开始放缓。

数据显示，2019年到2022年，横琴人寿的保险业务收入分别为59.55亿元、66.2亿元、67.86亿元、79.71亿元。

此次珠海国资若能成功增资，意味着其话语权将提升，横琴人寿在经营上或许能有所起色。